(電子商務(wù)研究中心訊) 電商智能物流解決方案領(lǐng)導(dǎo)者:公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電商智能物流解決方案供應(yīng)商,國內(nèi)排名前10,銷售過百億的電商企業(yè)都與公司建立了業(yè)務(wù)關(guān)系。在自動化輸送分揀系統(tǒng)中高端市場的占有率達到60%,在國內(nèi)基本沒有同級別的競爭對手。隨著產(chǎn)品標準化、智能化和海外布局等戰(zhàn)略陸續(xù)落地,公司將進一步鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢。
公司業(yè)績保持高增長:從財務(wù)數(shù)據(jù)來看,公司業(yè)績增長勢頭迅猛。2012-2014年營業(yè)收入分別為2.25、3.19及3.60億元,年復(fù)合增長率近30%,凈利潤分別為645、891及1348萬元,年復(fù)合增長率超過40%。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和收入規(guī)模擴大,預(yù)計未來三年業(yè)績將會有大幅增長。
享行業(yè)多重利好:公司所處行業(yè)景氣度高,電商快遞井噴式發(fā)展,市場規(guī)模千億可期。提升流通效率,降低物流成本是十三五的重點工作方向之一,多項產(chǎn)業(yè)政策對推動物流裝備自動化升級起到重要推動。電商、快遞、醫(yī)藥、第三方物流等都在加大建設(shè)物流基地,跨境電商及快遞企業(yè)上市將帶來新一輪的刺激。物流中心訂單從大型訂單向小型、微型、多品種、多批次、高頻率的方向發(fā)展,在物流初級產(chǎn)品增速放緩的情況下,自動化輸送分揀和智能化需求更加迫切。
中國物流裝備企業(yè)中第一家將品牌、技術(shù)及服務(wù)走向國際市場。公司2011年開始在全球布局并初見成效。2015年推出全球合作伙伴計劃,在中國及海外物色100+30家密切合作伙伴。截止15年底,已經(jīng)在澳大利亞、美國、韓國、新加坡、東南亞等建立了組裝工廠及服務(wù)機構(gòu)。未來將在墨西哥、巴西、俄羅斯等新興市場開拓業(yè)務(wù)。
投資建議。
我們預(yù)計公司2015-2017年營業(yè)收入分別為4.31億,5.65億,7.69億,凈利潤為2200萬,3500萬,5400萬。EPS分別為0.395,0.632,0.984元。結(jié)合相關(guān)上市公司的估值水平及公司成長性,以及新三板的流動性,給予公司20倍PE,目標價11.50元,給予公司買入評級。
風險。
宏觀經(jīng)濟低迷,市場競爭加劇,訂單需求不穩(wěn)定,新技術(shù)研發(fā)不達預(yù)期。(來源：國金證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
